女性裸身照无遮,特大巨黑吊av在线播放,国产高潮刺激叫喊视频,人人妻人人澡人人爽欧美一区

  • <big id="53x39"><td id="53x39"><span id="53x39"></span></td></big><em id="53x39"></em>
    1. 
      
        <wbr id="53x39"><pre id="53x39"><dl id="53x39"></dl></pre></wbr>
          <tr id="53x39"><source id="53x39"><dl id="53x39"></dl></source></tr>

          <big id="53x39"><address id="53x39"></address></big>
          <wbr id="53x39"></wbr>
            <sub id="53x39"><address id="53x39"><div id="53x39"></div></address></sub>

            <em id="53x39"><source id="53x39"><dl id="53x39"></dl></source></em>

              <sub id="53x39"><td id="53x39"></td></sub>

              <em id="53x39"></em>
            1. <tr id="53x39"></tr>

              <big id="53x39"></big><sub id="53x39"></sub>
              當前位置:首頁>金融理財好文分享 > 詳情

              疫情對三大產業及地產信托行業的影響之觀點匯總


                以下匯總整理部分研究機構關于新冠病毒肺炎對三大產業及地產信托行業 影響的研究結論。

                01

                疫情對三大產業的影響

                GDP核算有兩種常用方法,一是生產法,即基于供給端視角來看經濟。在這種統計方法下我們可以把GDP理解為第一產業、第二產業、第三產業 。二是支出法,即基于需求端視角來看經濟,這種統計方法下可以把GDP理解為最終消費支出、資本形成、凈出口。部分研究機構分別從生產法和支出法角度,分析了疫情對三大產業的影響。

                1.廣發證券 (行情000776,診股 )研究所:疫情對于第三產業(交通、餐飲、旅游、零售、娛樂、房地產)影響廣泛,對第二產業(企業復工延遲、投資延遲、出口報關延后、物流約束)亦會有一定程度擾動。首先,疫情對春節假期和假期后一段時期的第三產業(特別是交通運輸、餐飲、旅游、零售、娛樂、房地產)產生廣泛影響。其次,基于疫情防控需要,多數省市都推出了延遲復工的舉措,開工時間拖后對第二產業(工業 和建筑業)產值有一定影響。再次,由于延遲復工及部分區域物流不暢,不排除出口節奏短期亦會受到一定影響,并通過出口產業鏈影響第二產業(工業)。最后,疫情防控是當前階段社會各界共同的主要任務,固定資產投資計劃(基建、地產、制造業)可能會一定程度延遲,需求收縮也會影響投資預期,這會進一步對第二產業(工業和建筑業)產生一定影響。

                2.中信建投 (行情601066,診股 )證券研究所。需求端:消費回落,投資對沖。消費方面,預計疫情對消費負面沖擊的持續性較長,消費受疫情沖擊的時間取決于疫情的持續期間,如果本次疫情能相比非典更快撲滅,那么社零增速可能在Q2獲得修復。投資方面,固定資產投資可能受疫情影響較弱。疫情可能造成Q1產能利用率回落,對制造業投資的波動產生暫時的節奏性影響?紤]到專項債與項目對應,不可挪用于防疫,疫情對基建投資的負面影響可能較弱。預計出口、進口增速當月回落。全年看,由于同比基數抬高,2020年凈出口對經濟增長的拉動率或相比上年收窄。

                3.國泰君安 (行情601211,診股 )證券研究所:以目前確診人數最多的四個大。ㄕ既珖_診總人數75%)——湖北(64%)、浙江(4%)、廣東(4%)、河南(3%)為窗口,來觀察疫情沖擊下,產業結構上哪些產業鏈和行業受到的沖擊更大。武漢2019年上半年GDP約7479億,在全國城市中排名第9,是中國目前最重要的工業基地之一。和其他城市相比,武漢的第二產業占比更高,境內水網、鐵路、公路穿過,東西溝通、南北鏈接,是中國經濟 地理的交通心臟,大量的物資在這里交易并運往全國各地。和服務性的第三產業不同,工業經濟一旦受到沖擊,其影響的輻射范圍會更大。如果武漢的生產停滯,產業鏈上下游的企業可能都會受到影響;て分圃熘苯邮艿接绊,其下游需求較大的行業集中在橡膠 塑料、造紙及加工,木材及加工行 業,紡織業,這些行業由于自身需求沖擊疊加化工品需求依賴,影響或更大。計算機、電子與光學設備、電氣機械、通用設備整個鏈條均受到一定影響。產業升級 的儀器儀表 行業由于對計算機、電子、電氣機械需求較高,或受到一定影響。由于復工推遲,建筑活動的延后,疊加汽車鏈條影響,將對黑色、有色冶煉、金屬制品需求短期存在一定抑制。

                02

                疫情對房地產行業的影響

                招商證券 (行情600999,診股 )研究所回顧了非典時期的地產:短期下跌、迅速企穩、全年“過熱”。房地產銷售在2003年3月、4月急劇下跌,跌幅約30%;新開工與銷售同步變化,跌幅約20%;投資數據滯后前兩者1個月,低點位于5月,跌幅約5%。也就是說,雖然“非典”本身持續6-8個月,但對地產的擾動只有2-3個月,之后地產迅速企穩。地產擁有如此“韌性”的背景,是2003年地產行業處于“過熱”進程中。2003年房地產開發投資增速34%,商品銷售增速29%,均是2000-2008年之間最好的一年,“非典”疫情不改變全年趨勢。

                1.中信建投證券房地產團隊:疫情或將短期影響資產價格,但不改長期趨勢。從當前的情況看,2020年的政策基調仍是保持穩健的貨幣政策靈活適度,房地產行業的房住不炒和因城施策的方針也沒有發生變化,考慮到2003年主導房地產板塊表現仍是房地產市場基本面因素,認為2020年房地產板塊仍值得看好,需要高度關注政策及銷售數據的變化。從短期沖擊的影響看,企業之間的分化會更為明顯,融資能力、回款能力是考驗開發商的核心因素。

                2.國泰君安房地產團隊:本次疫情簡單來看,改變的是現金流曲線,讓經營現金流系統性后移。按照現金流量表拆分,經營性現金流流入后移,體現為銷售回款的大幅下降,與此相對應的,就是經營現金流流出也大幅下降,體現為減少施工和減少拿地。本次疫情所帶來的直接風險,就是在于現金流重新再匹配風險。3月份即將進入復工期,但這并不意味著房企能夠重歸于疫情前的環境,由于經濟短暫性下行帶來的樓市買方市場,將進一步帶來房企經營決策分化,對管理和品質的要求進一步提高。

                3.中信證券 (行情600030,診股 )研究部:本次疫情對地產行業乃至經濟生活的影響料將超過非典,地產企業和工地開工的延后將導致銷售和投資在短期將受到一定沖擊。盡管疫情高峰期正值地產行業淡季,一季度地產投資仍然不免有所下滑。預計1-2月地產投資的降幅大概率超過25%,一季度地產開發投資增速可能下滑至12%以上,但疫情過后積極因素將會不斷增多,地產投資前低后高的趨勢基本確立。地產銷售可能受疫情發展的影響更大,一季度面臨的壓力較為確定,但前期銷售疲軟并不意味著供給和需求的消失,在疫情趨于緩后,房企可能加速推盤,疊加屆時相對寬松的政策和流動性環境,銷售回補的彈性大概率在二季度體現。疫情因素預計對全年的地產銷售影響有限,增速表現上也會是前低后高的節奏。參考非典時期的經驗,樂觀估計疫情對于全國地產銷售和投資的沖擊可能持續2-3個月,負面影響或將持續到4月份。區域層面,武漢和湖北地區的地產行業將受到更長時間的沖擊,可能持續半年左右。由于疫情的不確定性仍然存在,疫情對地產行業的短期沖擊仍然有待進一步觀察。

                4.平安證券 研究所:當前大環境不同于非典,投資開工銷售將階段性承壓:當前經濟大環境、政策環境及行業規模均不同于2003年,且各地政府更快采取延期開工、暫停線下售樓等措施,對行業及開發商的考驗將更大。若疫情短期得到控制,考慮2月占全年開工銷售比例較小,加上后續趕工加推等措施,對全年地產建材沖擊仍相對可控。若疫情短期未受到明顯控制,各地停工、停線下售樓管制延續,將對節后房企推盤銷售持續產生沖擊,同時中期還將通過影響資金及開工制約可售貨值,影響全年銷售、拿地及投資表現。中性判斷下,微幅下調全年投資、開工及銷售預測,預計2020年投資、開工及銷售增速分別在5%、0%及-5%左右。

                5、招商證券研究所:一方面,短期沖擊更大。與“非典”時期相比,當前房地產行業處于相對低位,加之疫情影響范圍更廣。將省份按確診病例數劃分為五類,本次疫情在短期內或導致施工投資停滯大約30%,而前次不足20%。另一方面,全年地產穩態或有“動搖”。1-2月是房地產行業的傳統淡季,對全年影響不大,關鍵在于后續兩個月,考慮兩種情形:第一,疫情在春節返程高峰過后得到有效控制,2月底之前基本穩定。在這種情況下,施工在2月底之前恢復,此前的影響可以彌補;被抑制的購房需求在3-5月也得到釋放,形成一波“小陽春”。加之疫情過后,行業政策不太可能加碼,部分地區適度寬松,再加之4-5月低點過后,土地購置費將見底回升,全年地產投資的穩態不變。第二,疫情在“第一個潛伏期”內未能得到有效控制,通過“非一次傳播”繼續蔓延,最終在4月底天氣轉暖時出現轉機,5月底之前基本穩定。在這種情況下,上半年的銷售與施工進度都會受到影響,全年增速不確定性加大。

                6.上海交通大學行業研究院房地產行業研究團隊負責人顧孟迪:疫情對未來住房市場的影響2003年SARS疫情過后,全國一線城市的住房價格經歷了大幅上漲。這種狀況在這次新型冠狀病毒肺炎疫情得到控制以后,必然會再次出現。首先是大災過后,一線城市發達的醫療水平和充足的醫療資源成為吸引人口流入的重要因素。其次,一線城市和江浙等經濟發達地區政府管理能力較強,對疫情的控制起到了非常重要的作用,使這些地區成為國人心目中較為安全的地區。盡管許多地區都有限購措施,但蜂擁而至的外來人口還是會對房價增長起到推波助瀾的作用。第三,此次疫情,給廣大中小企業的業主造成了重創,許多中小企業的業主將會退出所經營的領域,進而進入炒房隊伍。由于近日專家對于病毒糞口傳播的風險作出了肯定的判斷,加上SARS疫情期間香港淘大花園廢水管對上下樓居民傳播病毒導致多人感染和死亡的悲劇,因此很多人會對別墅類住房產品(包括獨棟、雙拼和聯排)產生興趣。

                7.光大證券 (行情601788,診股 )研究所:在銷售房地產銷售方面,樂觀假設下,新冠疫情在2020Q1得到控制,4月撤銷管控恢復正常經營,假設一季度損失程度(-15%),忽略后續其他月份的疫情影響,則2020全年商品住宅銷售金額同比下降5.4%左右,約為13.2億元。悲觀假設下,根據2003年SARS經驗,新冠疫情延續到5月底,6月份疫情解除,恢復正常經營,假設1-5月份損失程度(-25%),忽略其他影響,則2020全年商品住宅銷售金額同比下降10.7%左右,約為12.5億元。在房屋開工方面,樂觀假設下,新冠疫情在2020Q1得到控制,4月撤銷管控,務工人員陸續返工,房企恢復正常新開工,均衡假設一季度新開工面積損失程度(-15%),忽略后續月份的疫情影響,則預測2020全年房屋新開工面積增速為-9.4%左右,約為20.6億方。悲觀假設下,根據2003年SARS經驗,新冠疫情延續到5月底,6月份疫情解除,恢復正常經營,假設1-5月份損失程度(-25%),忽略其他影響,則預測2020全年新開工面積增速為-15%左右,約為19.3億方。

                8.銀河證券:預計 1-2 月地產開發投資大概率同比下滑 10%左右,一季度下滑 5%左右,下調對 2020 年銷售金 額增速的判斷至-2%—-1%。雖然本次疫情短期內會帶來一系列下行壓力,但影響相對有限,房地產行業的需求具有特 殊性,可能延后但不會消失,對長期趨勢的影響較小。

                9.天風證券 (行情601162,診股 ):下調房價降至2%,銷售額漲幅預測至-0.82%。住房需求并不是普通的消費需求,不大會因為短期的疫情影響而需求消失,更多是遞延了。因此不排除 3-4 月或許會出現小陽春,房價漲幅或將不及預期,導致商品發銷售額增速不及預期。下調房價預測從3%降至2%,2020銷售額漲幅從0.15%下調至-0.82%。下調竣工增速至16.5%但依舊高增長。中性假設,由于2020年竣工體量較大,工期難趕,半個月的竣工將無法完成,會導致竣工量由原來預測的 11.67 億平米下降至11.18 億平米,竣工增速從21.6%下降至 16.3%。

                10.外貿信托產業金融事業部對重點進行了分析。恒大 集團:公司凈負債率仍難大幅下降,短期償債指標難改善。融創集團:公司布局聚焦于一二線城市及環一線熱點城市,銷售受到影響可控。從現金流上看,融創的凈負債率有望出現改善,世茂集團:公司2020年財務利息壓力較小,償債能力較好,但需要關注公司2020年的擴張動向及杠桿變動情況。

                03

                疫情對信托行業的影響

                1.中誠信托 研究:新型冠狀病毒疫情帶來的影響是全面的,尤其是給房地產、政信、小微金融 等信托業務重點領域帶來較大影響,可能會提升存續信托項目的潛在風險。對比2003年非典疫情對資本市場 造成的影響,此次新型冠狀病毒疫情將給資本市場尤其是股票市場 帶來的波動更加明顯。

                從業務開展方面,信托公司 房地產、政信等項目短期內可能面臨停擺的風險。由于全國各個省市均已發現確診病例,部分地區暫停公共交通運輸。信托公司開展新業務過程中,難以完成現場盡調等業務環節,不能充分履行《信托公司受托責任盡職指引》中規定的相關職責。短期內,新業務開展較為困難,這也將影響到整體的經營業績。此外,即使疫情結束后,企業恢復生產經營仍需一定的時間。

                疫情對信托公司流動性提出更高要求。受負債渠道約束,信托公司補充流動性的渠道較少。目前,受疫情嚴重的主要地區也是信托公司重要的業務區域,若疫情沖擊較大,短期風險項目攀升,可能會對信托公司流動性提出更高要求,進而影響經營業績。

                2.信而托研究:房地產、政信業務受沖擊較大。此次疫情影響,首當其沖便是房地產信托 業務。受疫情影響,文件明確指出推遲在建、在售房地產項目開工、開售時間,這樣導致房企從買地、開發、竣工、銷售等多個環節都出現短期停滯,直接影響回款速度,從而造成企業違約風險及所涉信托項目逾期風險上升。除房地產業 務外,2018年漸進起色的政信信托業務也將受到較大沖擊。隨著疫情深入,一方面所設政信項目,或因政府工作重心向防疫傾斜,造成時滯,從而影響按期兌付;另一方面,因地方財政需要支付部分確診患者發生的醫療費用和疫情防控工作所需的經費,對于疫情較重的趨區域財政產生較大的壓力,從而造成地方政無力兌付情況。

                此次疫情除對信托公司主要業務造成沖擊外,還對直接影響到信托公司日常經營。一方面,延長假期、延期復工、外地返城人員隔離觀察等,同樣也對信托公司正常經營造成重大影響;兩一方面,盡管信托行業早就推行普及電子合同,但由于信托主要是針對高凈值客戶,也為了加強與客戶的聯系、保證客戶隱私等,業務人員仍多采取上門面簽形式,受疫情影響此種工作方式短期之內或難以執行。

                3.中融財富:疫情對于信托有一定的影響,但具體項目各異。相對而言,信托管理資產期限相對較長,一旦疫情防治工作出現拐點,憑借中國市場的強大韌性,多數信托資產將快速得到修復,預計不會產生系統影響。疫情對房地產肯定會有影響,但對具體企業和區位影響不一,對整個行業的影響或將呈現先抑后揚的趨勢。從需求端來看,近期有市場相關統計結果顯示,若沒有疫情,有49%的受訪人士在春節期間及接下來的一個月有購房計劃,因為疫情而推遲購房計劃的比例達到70%,短期需求有延遲的傾向。綜合來看,疫情對于房地產項目的建設和銷售工作在短期內會產生較大影響,其中,資金鏈緊張、靠高速周轉的地產商壓力更大。行業因為疫情產生振蕩調整的過程中,現金流好、債務結構合理、融資能力強的頭部房企將更具優勢。預計,一二季度新增房地產信托會有明顯萎縮。隨著市場信心的增強,下半年需求會有所回暖。

              相關閱讀
              在售信托資管理財產品
              熱銷理財產品 更多>>
              信托產品預約流程
              亚洲黄色网,a级国产乱理论片在线观看,国产高潮刺激叫喊视频,日韩a级一片 男男性情gv黄网站 亚洲粉嫩高潮的18p 女人的滋味 亚洲成a人片77777 国产在线拍揄自揄视频菠萝 综合亚洲综合图区网友自拍 漂亮人妻当面被黑人玩弄 人人超碰人人爱超碰国产 熟妇人妻无码中文字幕老熟妇 自偷自拍亚洲综合精品 免费不卡在线观看av 亚洲精品色婷婷在线影院 人妻系列无码专区久久五月天 人妻无码αv中文字幕久久琪琪布 亚洲最大在线成人网站 无码a级毛片免费视频内谢 香港三日本三级少妇三级66 日本免费av无码一区二区三区 国模吧gogo裸体私拍 国产在线拍揄自揄视频菠萝 极品人妻互换 娇妻被交换粗又大又硬 av片在线观看
              最刺激的人妻互换 国产午夜理论片不卡 男人擦进女人的性视频 国产精品无码无卡在线观看 视频一视频二视频三视频四 免费高清特级毛片a片 国产精品国产三级国产专不? 丝袜无码专区人妻视频 狠狠cao2020高清视频 97久久人人超碰超碰窝窝 欧美三级片 丰满人妻被公侵犯日本 朋友人妻系列全文阅读目录 日本三级香港三级人妇电影 无码区a∨视频 公和我做好爽添厨房在线观看 人妻丰满熟妇av无码区 真实乱子伦露脸 国模冰莲自慰肥美胞极品人体图 三级网站视频在在线播放 丰满人妻被公侵犯的电影中字版 日本高清乱理伦片中文字幕 俺来也俺去啦久久综合网 漂亮人妻被强了bd影片 国产草莓视频无码免费视频 日本真人无遮挡啪啪免费 国产精品自在拍首页视频 男女乱婬真视频全过程播放 一丝不佳的走秀裸体 激性欧美激情在线 小寡妇一夜要了六次 成年网站未满十八禁在线观看 么公吃我奶水中文字幕 10一13周岁毛片在线 国产精品亚洲av三区 丰满熟女大屁股水多多 欧美 日产 国产精选 午夜性刺激片免费观看成 做床爱无遮挡免费视频 精品精品国产高清a毛片 秋霞电影院午夜无码中文 性国产videofree高清 丰满妇女做a级毛片 免费高清特级毛片a片 日本真人试看120秒做受 在线日本妇人成熟免费a√ 婷婷五月开心亚洲综合在线 国产欧美日韩精品a在线观看 在线无码视频观看草草视频 欧美变态另类z0z0禽交 大屁股浪妇放荡生活 成年女人喷潮毛片免费播放 加勒比最新无码av免费资源 少妇按摩推油舒服到高潮连连 最刺激黄a大片免费观看下载 国产精品禁忌a片特黄a片 国外免费网站服务器 久久综合狠狠综合久久综合 视频一区视频二区制服丝袜 西西大尺度美軳人人体bt 99re6在线观看国产精品 bt天堂www 67194熟妇在线观看线路1 第一次玩交换真实经历 精品国产自在在线午夜精品 免费很黄很色裸露视频 欧美黄色视频 日韩欧洲在线高清一区 年轻水嫩的漂亮大学美女酒店 人人澡人模人人添学生av 女邻居丰满的奶水完整版 久久久久精品精品6精品精品 免费人成电影网站在线观看 久久永久免费人妻精品 久久综合伊人77777 久久青草精品38国产 欧美日韩精品视频一区二区 国产精品无码无卡在线观看 337p日本大胆欧洲色噜噜 久久亚洲中文字幕精品一区 好紧好湿太硬了我太爽了视频 国产乱子伦 免费无码又爽又刺激高潮的视频 在线少妇色视频免费观看 日本特黄高清免费大片 女性真人生器殖20种图 黑人巨大三根一起进 美女直播全婐网站免费 国产色产综合色产在线视频 国产高清精品福利私拍国产写真 男女猛烈无遮掩视频免费 国产欧美日韩一区二区图片 被男人添奶头和下面好爽视频 美女视频黄网站免费观看 俄罗斯女人与公拘i交酡i视频 国产国产成年年人免费看片 没有穿内衣的邻居爆乳 白嫩少妇喷水正在播放 少妇无码精品12p 亚洲偷自拍另类图片二区 韩国无码一区二区三区免费视频 亚洲欧美波霸爆乳a片 gogo西西人体大尺寸大胆高清 亚洲国产av玩弄放荡人妇系列 亚洲国模私拍人体gogo 2021水滴真实偷拍高潮视频 欧美肥老太牲交大战 日本按摩高潮a级中文片 国产欧美日韩一区二区图片 放荡人妻200篇 国产精品自产拍在线观看1 国产av一区二区三区 欧美野性肉体狂欢大派对 人人妻人人澡人人爽欧美一区 紧窄 粉嫩被粗大撑开 国产老女人卖婬 超级97碰碰车公开视频 中国gay男男av毛片免费看 精品国产肉丝袜久久 精品免费人成视频app 女人与公拘交的a片视频网站 特级牲交大片20分钟 又色又爽又黄的视频网站 被黑人玩的高潮十几次 我们在线观看免费完整版视频 欧美牲交va高清 色男人窝网站聚色窝 欧洲美熟女乱又伦av影片 国产成人av在线影院 国产成人毛片无码视频 97爱亚洲综合在线 国产农村一国产农村无码毛片 女人下部大胆露私底无遮挡图片 国产免费拔擦拔擦8x高清在线 国产亚洲欧美在线专区 扒开双腿猛进入在线观看 男人的天堂av高清在线 国产热a欧美热a在线视频 在线观看午夜福利片日本 欧美成人无码av在线播放 日本免费一区二区三区最新 男人的好看视频在线观看 2012国语高清在线看免费观看 欧美性高清在线brazzesr 男女猛烈无遮掩视频免费 日韩av在线观看 国产色诱视频在线播放网站 欧美成人无码免费视频在线 伊伊综合在线视频无码 极品人妻的娇喘呻吟 学生的粉嫩小泬图片 五十路六十路老熟妇a片 久久久久久综合岛国免费观看 fc2成年免费共享视频 a级情欲片在线观看免费 偷偷要偷偷鲁影院 好黄好硬好爽免费视频 《风花雪月》香港在线观看 免费a级毛片高清视频日韩 日本成年片在线观看 窝窝影视午夜看片免费 av无码无在线观看 免费无遮挡毛片中文字幕 2021最新精品国自产拍视频 国产片av在线观看国语免费看 女人喷液抽搐高潮视频 三级特黄60分钟在线观看 aaaa日本大尺度裸体艺术 深夜特黄a级毛片免费视频 国产成年女人特黄特色毛片免 老头扒开粉嫩的小缝亲吻 日本波多野结衣中文字幕视频在线 18禁亚洲深夜福利入口 国产午夜激无码av毛片不卡 日日狠狠久久偷偷色 偷欢的人妻欲仙欲死 深夜特黄a级毛片免费视频 波多野结衣在线视频 无码少妇一区二区浪潮av 台湾学生姝a级毛片 成熟女人人a片 性无码免费一区二区三区在线 在线少妇色视频免费观看 国产午夜福利短视频 亂倫近親相姦中文字幕 亚洲欧美日韩国产精品专区 少妇熟女天堂网av 日本学生牲交 欧洲美熟女乱又伦av影片 青青青视频香蕉在线观看视频 twink tube |同性 可播放 扒开美女屁股直流白浆 在美艳警花的娇躯上冲刺 18禁超污无遮挡无码网址免费 gogo大胆欧美人体艺杧图片 国产精品 高清 尿 小便 嘘嘘 狠狠色伊人亚洲综合网站 成人无码h动漫在线网站 黑人巨大两根一起挤进的视频 老熟女一区二区免费 美女赤裸露私密部位网站 学生免费一卡二卡三卡9 在线三级片 日韩三级片 欧美特黄特色三级视频在线观看 女人扒开腿让人桶视频 少妇极品熟妇人妻 97国产一区二区三区四区久久 av无码a在线观看 午夜成人亚洲理论片在线观看 免费av毛片不卡无码 h无码动漫在线观看网站 性欧美videofree另类 在线黄色 高清录播系统直播大全 男人a天堂2814 免费看a片无码不卡福利视频 又黄又粗又爽免费观看 色婷婷六月亚洲婷婷6月 av免费午夜福利不卡片在线观看 国产爆乳无码视频在线观看 粗壮挺进邻居人妻 日本xxxx18裸体xxxx 国产精品视频二区不卡 国内熟妇人妻色在线视频 啦啦啦视频在线观看高清免费 做一次喷了六次水18p 亚洲av无码乱码在线观看 国产裸拍裸体女网站链接在线观看 无码专区久久综合久中文字幕 四十路の五十路熟女豊満 免费观看又色又爽又黄的视频 精品国产女主播在线观看 浮力影院最新地址入口 偷玩朋友的醉酒人妻中文字幕 日韩精品人妻无码一区二区三区 丰满老熟妇牲交 女人与公拘交的a片视频网站 日本三级韩国三级香港黄 波多野结衣av在线无码中文观看 18禁网站入口点击进入 少妇的丰满3中文字幕 亚洲αv在线观看天堂无码 国产普通话刺激视频在线播放 无码人妻一区二区三区免费看 人妻综合专区第一页 午夜dj免费完整版 欧洲美女粗暴牲交免费观看 日本特黄特色aaa大片免费 日本无码av看免费大片在线 黑人异族巨大巨大巨粗 av无码免费看 国产办公室无码视频在线观看 含羞草免费人成视频在线观看 男女啪啪免费观看无遮挡 忘忧草在线播放www 久久国语露脸国产精品电影 青青国产揄拍视频 破高中生的处 太疼了 美女视频18禁止免费观看 小蓝视频男男勇敢做自己 年轻水嫩的漂亮大学美女酒店 国产精品全国免费观看高清 免费a级毛片高清视频不卡 日韩三级片 制服丝袜第10页综合 制服丝袜第10页综合 国产精品永久免费 蹂躏办公室波多野在线播放 国产麻豆剧果冻传媒免费观看 欧美视频毛片在线播放 丰满爆乳在线播放大乳学生 性刺激特黄毛片免费视频 午夜男女无遮掩免费视频 客厅享受丝袜人妻 无码a级毛片免费视频内谢 男人和女人做爽爽免费视频 a级毛片免费观看在线 a级国产乱理伦片在线观看 浮力影院最新地址入口 国产人碰人摸人爱视频 小嫩批日出水视频免费下载 欧美性白人极品hd 国产xxxxx在线观看 av无码久久久久不卡网站 免费乱码人妻系列无码专区 男女超爽视频免费播放 香港三日本香港三级人妇 邻居勃起人妻忍不住中文字幕 97久久超碰国产精品… 成年奭片免费观看大全部视频 70老太grand中国性 美美女高清毛片视频免费观看 苍井空免费av片在线观看 日本特黄特色aaa大片免费 免费高清在线观看污污网站 欧洲美熟女乱又伦av影片 男人激烈吃奶让女人爽动态图 老师上课自慰突然喷白浆 chinasexsex高潮对白 日韩精品国产另类专区 男女肉粗暴进来120秒动态图 国产人与动牲交 免费一卡二卡三卡四卡 成人三级视频在线观看一区二区 色婷婷五月 又黄又爽又色的免费看a板片 337p日本大胆欧洲色噜噜 挺进朋友人妻的身体里 高清欧美av片 亚洲国产成人资源在线 少妇午夜av一区 俄罗斯女人与动z0z0 亚洲av无码专区国产乱码 九月婷婷人人澡人人添人人爽 日本黄页网站免费观看 色狠狠色噜噜噜综合网 18禁拍拍拍网站免费 久久亚洲男人第一av网站 国产三级视频在线观看视 永久免费啪啪app下载 俄罗斯xbxbxbxb大片 国产大屁股视频免费区 久久综合狠狠综合久久综合 欧美1卡2卡3卡4卡免费高清 av香港经典三级级 在线观看 免费国产好深啊好涨好硬叫床 日本学生牲交 尾随入室强奷女警宫在线播放 国产大片之纵欲丰满的杨贵妃 杨思敏a级毛片bd 色五月丁香六月欧美综合 国语少妇高潮对白在线 美女赤裸露私密部位网站 女人与公拘交的a片视频网站 亚洲综合另类小说色区色噜噜 久久精品国产99国产精品亚洲 我被两个老外抱着高爽翻了 疼死了大粗了放不进去视频 天天影视色香欲综合网一寡妇 国产日本a成人片在线观看 日本一高清二区视频久二区 a级毛片无码兔费真人久久 域名不定更换_请及时收藏 亚洲一区在线日韩在线尤物 西西人体大胆高清www高清 无码人妻一区二区三区免费看 啊灬啊别停灬用力啊村妇 伊伊综合在线视频无码 gv天堂永久网站 a级毛片100部免费观看 婷婷五月开心亚洲综合在线 999zyz玖玖资源站免费中文 被男人添奶头和下面好爽视频 18分钟处破之好疼高清视频 狠狠色丁香婷婷综合久久图片 少妇人妻h好紧 杨门女将肉艳史毛片 学生真实初次破初视频血 我把她下面日出了白浆 无码a级毛片免费视频内谢 把女人弄爽特黄a大片 米奇在线777在线精品视频 五月综合激情婷婷六月 国产96av在线播放视频 腐女天堂gv网址